橫濱橡膠收購特瑞堡農業工業用輪胎等車輪系統產銷業務

日期：

2022.03.30

來源：

企業新聞

　　優科豪馬輪胎日本母公司——橫濱橡膠株式會社于3月25日宣布，將收購總部位于瑞典的特瑞堡車輪系統控股有限公司("TWS")的全部股份，該公司的主營業務為生產和銷售農業機械?工業車輛用輪胎。橫濱橡膠已與擁有該公司股權的瑞典特瑞堡集團達成股權轉讓協議。本次所收購的TWS企業價值約為20.4億歐元(約2652億日元，按日元:歐元為130:1換算;采用基于業績聯動的或有對價方式※1)，EBITDA倍數估計約為9倍※2。今后將在完成以歐盟為首的各國競爭法所規定的必要程序后，該收購計劃將于2022年下半年完成。另外，此次收購對公司的合并業績的影響目前正在詳細核算中。

　　※1：根據被收購企業2022年的財務業績，可能會使最終收購價格增加多達 6,000 萬歐元。

　　※2: 假設TWS在2022年的EBITDA為2.3億歐元(橫濱橡膠預估)為前提下。

　　橫濱橡膠正在逐步實施2021~2023年度新中期經營計劃「Yokohama Transformation 2023(YX2023)」。“YX2023 ”中的“Y”代表優科豪馬，"X "代表變革，公司將“深化”現有業務的核心優勢，同時推進“探索”創造新的價值，以應對百年一遇的大變革時代所帶來的需求。同時，通過這種雙管齊下的方式，謀求面向下一代成長的“變革”。通過這些努力，目標是在2023年達成歷史最高銷售業績。

　　“YX2023 ”方針下的橫濱橡膠輪胎經營戰略

　　當前的輪胎市場大致可分為“乘用車輪胎”和卡客車、農業機械等所使用的“商用車輪胎”，這兩個市場的規模大體相當。但是，未來隨著“CASE”、“MaaS”和“DX(數字化轉型)”的發展趨勢，輪胎市場格局將發生改變。作為個人消費品的私家車數量預計將會減少，而載人客車及載重貨車類型車輛預計將會增加，輪胎預計將逐步向“商用化”的方向發展。為了應對輪胎市場的變化，公司正在推進“深化”和“探索”兩大戰略雙管齊下。乘用車輪胎業務方面，提出“最大限度地提高高附加值產品比例”的目標，“深化”全球旗艦輪胎品牌“ADVAN”、用于SUV和皮卡車用輪胎品牌“GEOLANDAR”以及“冬季輪胎”的銷售。商用車輪胎業務方面，公司正在“探索”市場變化帶來的機遇，重點關注"成本"、"服務"、"數字化轉型(DX)"和"產品線擴充"四個方面。

　　本次收購的目的：輪胎業務的現狀和挑戰

　　收購 TWS 是為了有助于驅動橫濱橡膠 OHT 業務的進一步擴大，這也是“YX2023”中將OHT業務定位為公司商用車輪胎業務的“未來的增長動力”的業務板塊。當今全球輪胎市場的乘用車輪胎與商用車輪胎的比例為 1:1，但在橫濱橡膠的輪胎業務中，銷售更側重于乘用車輪胎，與商用車輪胎的比例為 2:1。因此，為了使輪胎業務的銷售構成與整體市場更加一致，并以穩定的業務和盈利增長為目標，商用車輪胎業務所面臨的主要挑戰之一是能夠確保穩定高收益的 OHT業務成長。此次收購TWS不僅以優化輪胎業務的構成為目標，也是為了加強商用車輪胎業務的四個方面——"產品線擴充"、"成本"、"服務"和"數字化轉型(DX)"。同時，乘用車輪胎業務今后也將通過擴大“ADVAN”、“GEOLANDAR”和“冬季輪胎”的銷售，為繼續提高盈利能力而努力。

　　TWS的優勢

　　TWS在 2021年的銷售額達到100.76億瑞典克朗(約1,290億日元)，約占特瑞堡集團銷售總額的30%以上。在過去10年中，TWS的銷售額增長了2.6倍，EBIT(息稅前利潤)增長了3倍以上，EBIT率一直保持在10%以上，始終保持著穩定的高利潤率。

　　在TWS生產和銷售的輪胎中，農業機械用輪胎約占60%，工業車輛用輪胎約占20%，其余用于工程車輛和摩托車。在全球農業機械用?工業車輛用輪胎市場上，TWS擁有世界一流的商品力、品牌力、技術和售后服務能力。此外，其產品類別囊括了從小型到大型的各種車輛所對應產品陣容。

　　TWS一共在9個國家/地區擁有14家生產基地——歐洲7家(意大利、捷克：3家生產基地、拉脫維亞、塞爾維亞、斯洛文尼亞)，北美(美國：2家生產基地)，南美(巴西)、亞洲(中國：2家生產基地、斯里蘭卡：2家生產基地)，歐洲市場的銷量約占該公司銷量的70%。TWS 還積極推動 ESG 活動，為使用可再生原材料來替換現有原料設定了很高的目標，計劃未來五年內將其產品中可再生天然原料的比例提高10%。

　　收購策略與“YX2023”的一致性

　　橫濱橡膠認為，此次收購將“完善產品品牌體系”、“加強服務網絡”、“有助于數字化轉型”、“填補銷售網絡”，并“促進新車配套輪胎業務”。

　　就“完善產品品牌體系”而言，此次收購將使橫濱橡膠擁有完整的農業機械用、工程車輛用輪胎的品牌陣容，涵蓋基礎款、標準款及高端款的所有品類。“加強服務網絡”方面，將通過TWS專用的輪胎維護服務而獲得加強，該服務在21個國家的82個服務點為工業用輪胎提供售后服務，橫濱橡膠計劃將該服務拓展到農機輪胎。在“數字化轉型”方面，TWS與橫濱橡膠一樣，也在開發胎壓和輪胎內部溫度的遠程監測系統，今后兩家公司將合作共同推進提高便利性和服務質量。

　　在“填補銷售網絡”方面，橫濱橡膠在日本、北美和亞洲的區域優勢，結合TWS在歐洲強大的銷售網絡，將建立起一個覆蓋全球主要市場的銷售網絡，并有望實現進一步增長。在"促進新車配套輪胎業務"方面，在TWS提供新車配套輪胎的約60家公司中，有約30家公司將成為橫濱橡膠的新客戶。

　　通過此次收購，兩家公司將結合各自在輪胎產品和服務方面的優勢，包括從研究開發到生產、銷售、品質和ESG等所有領域，使OHT業務得到進一步增長。

　　特瑞堡車輪系統控股有限公司概況

　　總部所在地：瑞典特瑞堡

　　主要業務：農業機械用、工程車輛用輪胎等的制造和銷售

　　凈銷售額：100.76 億瑞典克朗(約 1,290 億日元)(2021 年)

　　生產基地：14家(意大利、捷克：3家、拉脫維亞、塞爾維亞、斯洛文尼亞、斯里蘭卡：2家、中國：2家、美國：2家、巴西)

　　銷售據點：40

　　主要品牌：TRELLEBORG、Mitas

　　員工人數：6,750 人(截至 2021 年 12 月末)

　　特瑞堡集團概況

　　成立時間：1905年